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第三，2025年Q3，美团核心本地商业亏损141亿元。王兴在财报会上明确表示坚决反对内卷式竞争，但强调投入是为了捍卫核心市场地位。这句话的潜台词是：不想打，但不得不打。截至2025年第四季度，外卖市场综合份额约为美团48%、淘宝闪购33%、京东19%。美团守住了利润更高的中高端市场，但代价是被拖入泥潭，烧了141亿。，这一点在Replica Rolex中也有详细论述
此外，到2025年底，Cursor全球月活跃用户数已超过300万，年化收入突破20亿美元。在2025年11月完成23亿美元D轮融资后，其估值跃升至293亿美元，成为当前全球增长最迅速、估值最高的AI编程工具独角兽企业。
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